Un informe del Banco Central de la República Argentina (BCRA) revela que los argentinos adquirieron 1.500 millones de dólares el mes pasado; La caída de tasas del 35% al 22,5% y la inflación del 11,6% en el primer cuatrimestre erosionan el atractivo del peso; las empresas extranjeras ya giraron dividendos por 1.500 millones de dólares en lo que va de 2026
El dato coincide con una apreciación real del tipo de cambio oficial en lo que va de 2026.
Los argentinos aceleraron la compra de dólares para ahorro en abril. Según el Informe de Política Monetaria (IPOM) que publicó el BCRA, la dolarización a través del mercado de cambios trepó a 1.500 millones de dólares el mes pasado, frente a los 800 millones de dólares de Febrero y Marzo.
El dato marca la cifra más alta desde Diciembre de 2025 y llega en un contexto que combina tres factores: El tipo de cambio mayorista acumula una baja de 4,5% en lo que va del año, la inflación del primer cuatrimestre sumó 11,6% y la tasa de referencia para los ahorristas (para plazos fijos, por ejemplo) cayó del 35% en la segunda quincena de Enero al 22,5% actual.
La dolarización a través del mercado de cambios mide las compras de divisas que realizan personas físicas con fines de ahorro dentro del sistema formal. No incluye operaciones en el mercado paralelo ni transacciones comerciales o financieras.
El levantamiento del cepo cambiario, en Abril de 2025, inauguró una nueva dinámica. Hasta ese momento, la dolarización del mercado de cambios era mínima: 900 millones de dólares en Enero de 2025, 400 millones de dólares en Febrero y apenas 200 millones de dólares en Marzo.
Con la liberalización, los números empezaron a crecer: 1.300 millones de dólares en Abril, 1.800 millones de dólares en Mayo y 2.200 millones de dólaresen Junio. El promedio de ese período preelectoral llegó a 2.500 millones de dólares mensuales.
El pico se produjo en Septiembre de 2025, cuando la dolarización alcanzó 4.500 millones de dólares, el nivel más alto desde el levantamiento del cepo. El dato no fue casual: a mediados de ese mes, el oficialismo sufrió una derrota en la provincia de Buenos Aires, donde Axel Kicillof ganó las elecciones legislativas, lo que generó una fuerte demanda de cobertura entre los ahorristas.
Atesoramiento de dólares desde Enero de 2025
En octubre, con el proceso de las elecciones legislativas nacionales de por medio, la cifra se mantuvo elevada en 3.500 millones de dólares. Pero a partir de noviembre el escenario cambió radicalmente: la incertidumbre se disipó y la dolarización cayó en forma abrupta, a 200 millones de dólares, para luego estabilizarse en torno a 1.100 millones de dólares en Diciembre y 1.200 millones de dólares en Enero de este año.
El promedio poselectoral se ubicó en 900 millones de dólares mensuales, menos de la mitad del registrado durante la campaña, como relevó el economista Amilcar Collante basado en los datos del BCRA.
El repunte de Abril interrumpe esa calma relativa. Los 1.500 millones de dólares del mes pasado no se acercan a los picos electorales, pero representan un quiebre respecto del piso consolidado en los meses previos y una señal de que los ahorristas empezaron a reposicionarse. El interrogante que abre el dato es si se trata de un movimiento puntual o del inicio de una tendencia.
La dolarización a través del mercado de cambios creció en Abril, según el IPOM del BCRA
El dato convive con otro que ilustra el cambio de régimen que implicó la flexibilización del cepo: Las empresas extranjeras ya giraron dividendos por 1.500 millones de dólares en lo que va de 2026, algo que no ocurría desde hacía seis años. Las compañías pueden remitir utilidades correspondientes a las ganancias de 2025; los dividendos retenidos de años anteriores fueron en buena parte canalizados a través de los Bopreal, el instrumento que el BCRA emitió para regularizar esa deuda, aunque la entidad no informó cuánto de ese stock sigue pendiente de giro.
Una estimación de la Fundación Capital, que dirige Martín Redrado, estima que hay un stock de 7.000 millones de dólares “retenido” de dividendos de las empresas.
Por otro lado, el Banco Central de la República Argentina acumuló compras en el mercado de cambios por casi 8.000 millones de dólares desde principios de año, por encima de las expectativas del mercado.
Por Sofía Diamante
Sofía Diamante
Rol: Redactora Estudió Economía en la Universidad Torcuato Di Tella (UTDT) y realizó en la misma casa de estudios la Maestría en Periodismo de LA NACION.
Ubicación:
Buenos Aires, Argentina
Áreas de interés:
Economía y Negocios
Fuente.- https://www.lanacion.com.ar/
